新華社 2016年12月19日
外有全球“黑天鵝”事件不斷、美聯(lián)儲(chǔ)加息牽動(dòng)全球市場(chǎng)，內(nèi)有資產(chǎn)泡沫泛起、金融市場(chǎng)不穩(wěn)定因素抬頭，2017年中國(guó)金融何去何從？
16日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2017年經(jīng)濟(jì)工作做了部署，從中我們可以看出金融熱點(diǎn)2017年的政策走向。
確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)
防控風(fēng)險(xiǎn)被放在2017年金融政策的突出位置。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析，今年以來(lái)部分城市房?jī)r(jià)上漲較快、房貸過(guò)快增長(zhǎng)，加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。部分資金脫實(shí)向虛，金融市場(chǎng)中跨市場(chǎng)、跨機(jī)構(gòu)、加杠桿增多，形成交叉風(fēng)險(xiǎn)。而美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球資金流向和匯率走向都產(chǎn)生較大影響，外部形勢(shì)比較嚴(yán)峻。
“各方面綜合起來(lái)看，明年不確定性很多，萬(wàn)萬(wàn)不可掉以輕心。把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加突出的位置，才能確保實(shí)現(xiàn)‘穩(wěn)’這個(gè)主基調(diào)?！痹鴦傊赋觥?/span>
金融穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的基石。中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬說(shuō)，為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)采取了一些措施，包括多地出臺(tái)了一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策，監(jiān)管部門對(duì)部分金融機(jī)構(gòu)加杠桿、期限錯(cuò)配進(jìn)行糾正，逐步把銀行表外理財(cái)納入宏觀審慎評(píng)估體系等。未來(lái)隨著形勢(shì)變化，相關(guān)措施有可能會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化、細(xì)化，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
貨幣政策“穩(wěn)健中性”
會(huì)議提出，貨幣政策要保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。
“貨幣政策保持穩(wěn)健中性，意味著不能太松也不能太緊。貨幣政策的目標(biāo)是多元的，要在穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革等方面取得平衡?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示。
連平表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的壓力依然較大，貨幣政策要保持一定力度，保持流動(dòng)性合理充裕，才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。但從防風(fēng)險(xiǎn)角度看，局部資產(chǎn)泡沫的存在，要求貨幣政策不能過(guò)于寬松。
從貨幣供應(yīng)方式看，由于外匯占款出現(xiàn)趨勢(shì)性變化，傳統(tǒng)的貨幣供應(yīng)方式亟待新的辦法。不同于以往頻繁調(diào)整準(zhǔn)備金率，如今央行越來(lái)越多地采取逆回購(gòu)、中期借貸便利（MLF）等方式，釋放流動(dòng)性，確保金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
連平認(rèn)為，貨幣政策在保持穩(wěn)健的同時(shí)，要有一定靈活性。“2017年國(guó)際市場(chǎng)不確定很大，中國(guó)貨幣政策要靈活應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的突然變化，做好應(yīng)急預(yù)案。”
匯率增強(qiáng)彈性保持基本穩(wěn)定
近期人民幣匯率承受了較大壓力，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的“靴子”落地，未來(lái)人民幣匯率將會(huì)怎樣？
會(huì)議提出，要在增強(qiáng)匯率彈性的同時(shí)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
“增強(qiáng)匯率彈性，就是要繼續(xù)深化匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化改革。”溫彬分析，沒有一定的彈性區(qū)間，人民幣匯率就難以真正找到合理均衡水平。目前美元因?yàn)榧酉⒍鴮?duì)全球貨幣走強(qiáng)，人民幣匯率承受一定壓力很正常。未來(lái)也不排除美元走勢(shì)會(huì)發(fā)生變化，人民幣也不排除出現(xiàn)對(duì)美元升值的可能性。而且人民幣匯率也不是僅僅盯住美元，而是和一籃子貨幣掛鉤。
匯率，取決于經(jīng)濟(jì)基本面，受制于市場(chǎng)預(yù)期。曾剛強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面沒有改變，外匯儲(chǔ)備充裕，外貿(mào)保持順差，人民幣匯率的支撐因素很多?！坝斜匾蚴袌?chǎng)明確，我們有能力保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，以防止非理性預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)?！?/span>
積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革
金融監(jiān)管體制改革為各界期盼。會(huì)議提出，要深入研究并積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革。
“如何防范金融風(fēng)險(xiǎn)，與監(jiān)管體制改革密切相關(guān)?！敝袊?guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示，目前來(lái)看，一些金融風(fēng)險(xiǎn)積聚的領(lǐng)域，正是監(jiān)管沒有覆蓋到的空白點(diǎn)。
近年來(lái)，隨著金融創(chuàng)新力度不斷加大，跨市場(chǎng)、跨機(jī)構(gòu)的各類業(yè)務(wù)所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)更為廣泛、隱蔽和復(fù)雜，識(shí)別和管理的難度更大。從去年的股市大幅波動(dòng)到今年的保險(xiǎn)資金在資本市場(chǎng)的激進(jìn)投資，都充分說(shuō)明協(xié)同監(jiān)管的必要性。
“要構(gòu)建與當(dāng)前金融業(yè)態(tài)創(chuàng)新相適應(yīng)、有利于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的宏觀審慎監(jiān)管框架?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)，金融監(jiān)管體系改革牽一發(fā)而動(dòng)全局，要積極穩(wěn)妥推進(jìn)，對(duì)方案要經(jīng)過(guò)充分論證。
關(guān)于金融改革方面，會(huì)議還提出，深化多層次資本市場(chǎng)體系改革，完善國(guó)有商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)，有序推動(dòng)民營(yíng)銀行發(fā)展。
“這是要通過(guò)完善優(yōu)化整個(gè)金融體系的結(jié)構(gòu)和功能，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！惫镉抡f(shuō)。
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